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發改委管控措施抑制礦價上漲

來源:金融界

【鋼鐵有色】發改委管控措施抑制礦價上漲——行業周報-20220220

1、需求正常釋放,發改委重點打擊鐵礦價格的炒作

隨著終端逐步復產復工,鋼材成交漸次回暖,最新周度表觀需求與歷史同期表現相比整體尚可。由于2021年下半年以來供給明顯收縮,Mysteel統計數據顯示五大品種庫存處于偏低水平,若后期需求能正常釋放,商品價格有望偏強運行。當前時點是鋼價敏感期,未來需重點觀察兩個因素的邊際變化,一是下游需求恢復進度,尤其是建筑類鋼材表需狀況;二是隨著冬奧會結束,環京津冀地區限產力度是否會出現放松,尤其是唐山作為全國鋼鐵重鎮,本周高爐開工率只有36.51%,遠低于正常水平。另一方面,隨著前期礦價的持續上漲,發改委明顯加強了對其價格監管力度,本周約談了相關礦貿商,重點打擊市場炒作行為。但考慮到鐵礦供給由海外主導,而2022年海外發運量增加有限,若穩增長推動鐵水產量明顯修復,礦價可能偏強運行,因此發改委監管措施的效果有待驗證。就細分板塊而言,我們重點看好不存在供給放松但需求邊際確定性改善的領域如水管行業,主要受益標的有金洲管道、新興鑄管等,以及油氣鏈條高景氣帶來的上游材料布局機會,主要受益標的有久立特材等。

2、礦價回落震蕩,焦炭價格有望轉穩運行

(1)鐵礦石:本周45港鐵礦石庫存16034.05萬噸,環比上升255.361萬噸;鐵礦石全球發貨量2591.1萬噸,周環比下降134.2萬噸。其中,澳洲鐵礦石發貨量1359.1萬噸,周環比下降77萬噸;巴西鐵礦石發貨量465.4萬噸,周環比上升8.7萬噸。與此同時,本周247家鋼廠鐵水產量達203.01萬噸,周環比下降3.03萬噸。本周監管部門對鐵礦石市場連續發文,受政策面影響礦價接連下挫。從礦石基本面角度看,雖然當前供需較為寬松,港口庫存連續累積,但 “穩增長”政策疊加限產放松預期,后期鐵水產量回升概率較大,鐵礦石需求將迎來邊際回升,預計礦價整體中樞抬升;(2)焦炭:焦價連續下調之后焦化廠普遍虧損,短期焦企提漲呼聲較大。隨著后續鐵水產量逐步恢復,預計焦炭價格有望企穩回升。

3、板塊重點數據跟蹤

需求逐步恢復階段:本周全國建筑鋼材成交量均值7.44萬噸,與節前均值相比上升1.8萬噸。根據Mysteel數據測算顯示,螺紋鋼表觀消費164.6萬噸,周環比上升10.4萬噸;熱軋板卷表觀消費291.6萬噸,周環比上升23.3萬噸;

供應溫和回升:全國高爐開工率(247家)69.58%,周環比上升1.39%;唐山鋼廠產能利用率52.14%,周環比下降0.61 pct。五大品種全國周產量共886.1萬噸,環比上升15.66萬噸;

盈利持續下降:本周螺紋鋼噸毛利439元,環比上升189元;熱軋板毛利368元,環比上升81元;冷軋板噸毛利242元,環比上升186元;中厚板噸毛利323元,環比上升180元。


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